Análisis de la relación entre la renta fija y la renta variable en España y Estados Unidos

Alumno investigador: Alberto García García

Departamento o Instituto Universitario: Economía Aplicada.

Tareas realizadas:

Durante el desarrollo del proyecto, llevé a cabo las siguientes tareas:

Revisión de la literatura existente relacionada con la correlación entre mercados financieros y la no normalidad en los rendimientos. Esta fase incluyó la identificación de medidas estadísticas, distintas metodologías y la selección de países objeto de análisis.
Estudio y comprensión del marco teórico del trabajo, centrado en las medidas de dependencia utilizadas en el trabajo: coeficientes de Spearman, Kendall y dependencia en las colas.
Recopilación de datos: esta etapa presentó diversas dificultados, ya que no fue sencillo acceder a las bases de datos necesarias. Tras contactar con varias empresas, logré obtener los datos gracias a la colaboración de un profesor de la facultad.
Aprendizaje y aplicación de la metodología correspondiente (correlación móvil) a las nuevas medidas de dependencia utilizando Microsoft Excel.
Obtención y análisis de los resultados, incluyendo un estudio de sensibilidad para evaluar su robustez.
Redacción de un informe final que recoge las conclusiones del trabajo, así como posibles líneas de investigación futuras.
Además, participé en actividades organizadas por el Consejo Social, como el Encuentro de Becarios Colaboración Uva 2025, lo que me permitió conocer de primera mano la experiencia de varios doctorandos de distintas áreas de investigación.

Objetivos alcanzados:

He analizado la relación entre los mercados de renta fija y renta variable en Estados Unidos y España desde un enfoque alternativo al predominante en la literatura, superando las limitaciones del coeficiente de Pearson. En particular, he utilizado dependogramas y los coeficientes de Spearman, Kendall y de dependencia en las colas, acompañados de una interpretación financiera rigurosa. Asimismo, he examinado la relación entre la dependencia global y la dependencia en las colas. Además, he incorporado un análisis de sensibilidad respecto al tamaño de la ventana móvil y al vencimiento de los indices de renta fija, lo que otorga mayor robustez a los resultados. Todos estos elementos, junto con la inclusión del mercado español -poco abordado en estudios previos-, aportan al trabajo un elevado grado de relevancia y originalidad.

Sectores de aplicación:

Los resultados de este trabajo tienen aplicación directa en el sector financiero y el de inversión, donde el análisis de la relación entre la renta fija y la renta variable es fundamental parala gestión de carteras y la diversificación del riesgo.Además, el trabajo también aporta valor en el ámbito académico, al proponer un enfoque alternativo al tradicional basado en Pearson y abrir nuevas vlas para la investigación sobre la dependencia financiera. Por último, también tiene aplicación en el diseño de políticas económica, al proporcionar una visión más precisa de la interdependencia entre mercados financieros.

Metodología utilizada:

Para analizar la evolución temporal de la relación entre los mercados, se emplea la metodología de correlación móvil (Rolling Window Correlation), que consiste en aplicar una ventana de tamaño fijo que se desplaza a lo largo del periodo temporal analizado, manteniendo constante su tamaño. En cada ventana se calcula el coeficiente de dependencia, lo que permite detectar cómo varia la relación a lo largo del tiempo. Esta metodología se ha aplicado no solo con el coeficiente de Pearson, sino también con los coeficientes de Spearman, Kendall y los de dependencia en las colas.

Opinión sobre la experiencia investigadora desarrollada:

Considero que esta ha sido una experiencia muy enriquecedora tanto a nivel personal como académico. Me ha permitido adentrarme de manera práctica en el trabajo investigador y enfrentarme a los retos que implica realizar un trabajo de Investigación. Además, el trato con el profesorado ha sido excepcional, siempre dispuestos a brindarme apoyo en todo momento. Esta experiencia me ha ayudado a obtener nuevas habilidades analíticas y financieras, competencias transversales muy valiosas para mi futuro profesional.